按照2026年8月21日广州市中院裁定，广州体育学院以6亿元代价，承接许家印一笔世所公认的“正面遗产”（优质资产）：恒大足球学校。
6亿元投入换来——
28.88亿元债务切割；
5.55亿~8.10亿元学校资产，主要为固定资产；
恒大足球学校举办者身份；
旗下两所子公司，包括一家商业平台、一家足球俱乐部；
全年龄段精英梯队体系。
并非仅仅一所学校
2011年11月3日，清远市政府与恒大集团签订合作协议，引进恒大皇马足球学校（批文注册名为恒大国际足球学校，后更名为恒大足球学校）落户清远清新区龙颈镇，这就是恒大足球学校的开端。
通过足球学校，清远完成打造城市足球名片、发展体育文旅、落地全国规模最大足球青训基地的诉求；而恒大获取了足够的土地，在距离广州具有较近通勤优势的地区，建立起支持其整个足球金字塔体系的寄宿制大型足校。
按照合作安排——
218亩教学核心区，以出让科教用地方式，产权直接登记在恒大足球学校（民非法人）名下，不归恒大地产集团；1662亩训练球场（推算数字，即总规模1880亩、其中218亩出让教育用地、其余球场附属用地租赁），属于村集体农用地，50年租赁，土地用途锁定教育体育，禁止开发地产。
学校法人的独立性，以及土地的设计安排，规避了恒大集团地产风险。
而作为举办者，恒大集团对学校的持续投入，形成足校对恒大集团的借款，即学校绝对规模的最大关联负债。
恒大足校旗下注册有两家子公司——
1.清远恒足体育发展有限公司
2016年7月1日注册，为学校对外商业运营平台（如场馆租赁、冬夏令营、足球培训、赛事承办、住宿餐饮、体育器材销售）以及球员经纪业务平台（学员转会、球员经纪、转会收入的收款主体）。
2.广东晨星聚力足球俱乐部有限公司
2017年3月20日注册，名称从最初广东恒上变更为广东跃狼，2026年1月27日更名为广东晨星聚力，为足协注册的职业俱乐部，代表足校打中冠联赛，目标冲击中乙，同时解决足校精英学员的内部职业出口。
从地图看，清远崇文高中学校与恒大足校比邻，创建于2022年9月，为租用恒大足校场地。按照主流财经媒体报道，其年场地租金约3000万元。
也就是说，恒大足校是一家专业足球培训学校+一家体育公司+一家体育俱乐部的完整体系，同时有外租土地提供稳定的现金流。
再看恒大足校的相关成果——
48片标准专业足球场、完整教学住宿康复配套，被吉尼斯认证为全球最大寄宿制足球学校；
建立有完整U9~U18全年龄段精英梯队体系；
建成国内少有的球员转会、青训补偿、运动员注册整套实操机制，足校可以通过球员转会获得收入反哺办学；
累计斩获国内外青少年赛事冠军180多项，覆盖国内青超、中青赛、各类国际邀请赛；
建校至今累计1050+人次入选各级国少、国青、U23国家队，走出7名男女足成年国家队球员，最近08黄金一代布尼亚明、张洪福、刘佳乐等陆续转会中超俱乐部，17~18岁就登上职业赛场；
大量学生走体育单招，考入北体大、广体、同济、华师等高校，踢球不成功的学员走向教练、裁判、校园体育教师岗位。
因此，广州体院所重整的恒大足校，是一套国内稀缺的、硬件+制度+教练+赛事+转会商业闭环等的青训实体，而并非只是一所学校。
高效剥离债务
关于恒大足校重整，广州中院《重整投资人招募公告》原文如此：
“目前，恒大足校已经资不抵债，且短期流动性几近枯竭，日常收支仅能勉强维持，财务状况极为脆弱。与此同时，招生规模持续缩减、青训赛道竞争日益激烈、自身缺乏可持续的造血能力，多重风险因素叠加，已对学校的正常运营构成实质性压力。”
简单说，恒大足校首先面临较重的债务压力（资不抵债），然后是现实运营压力（新形势下强化竞争力）。
前者是历史遗留问题，后者是未来出路问题。
广州体院重整恒大足球学校，解决的就是这两个问题。
恒大足校负债情况如何呢？
高达28.88亿元的总负债（此为招募公告数据，管理人委托致同会计师事务所经审计，截至2026年5月13日，负债金额约为28.63亿元，为行文方便，不就此展开）。
其中，绝对大头，是对母公司的股东借款28.15亿元，占总负债的97.5%；第三方经营性外债仅约0.73亿元，占小额零头。
因此，切割恒大集团对恒大足校的借款，是缓解债务压力的出口，也是恒大足校重整的必要性源头。
按照法院批准的重整方案——
优先债权（应退受教育者学费、杂费和其他费用、职工债权、税款债权、普通债权等），在重整计划批准后1个月内以现金方式100%全额支付，即所有外部第三方债权100%全额清偿；
劣后债权，在重整计划批准之日起6个月内按债权金额的11.05%支付。
按照这一方案，作为劣后的28.15亿元恒大集团借款，以11.05%计算，约为3.11亿元，即重整投资人只需要支付3.11亿元，便可将恒大足校最大债务切割干净。
再对照重整方案，重整投资人广州体院投入6亿元资金，其中4.9亿元用于债权清偿及重整费用，以1.1亿元留在学校作为运营资金，可知，投入资金已覆盖债务切割。
按照《重整投资人招募公告》
截至2025年12月31日，恒大足校经审计的总资产8.10亿元，包括固定资产7.53亿元。
按照8月21日《（2026）粤01破224-2号民事裁定书》
管理人委托致同会计师事务所审计，截至2026年5月13日，恒大足校总资产金额约为5.55亿元；
管理人委托广东均正房地产土地资产评估咨询有限公司对恒大足校的资产进行评估，以2026年5月13日为基准日，恒大足校相关资产市场价值约为7.86亿元，清算价值约为4.15亿元。
也就是说，广州体院投资6亿元，并非只是还债，解决恒大足校债务问题，同时，成为恒大足校举办者，也拿到了使用实打实资产遗留（审计评估在5.55亿元~8.10亿元区间，学校独立拥有资产性质未变）的机会，是较高效率、较低成本获取社会资源，实现为社会办学的案例。
对症升级
恒大足校重整的特殊性，正在于学校属于非营利民办非企业（社会服务机构），其资产属于社会。重整结果，不可能是投资者把学校资产据为己有，而是推进学校更好地回馈社会。
这也是由广州体院作为投资主体出面完成重整的根本原因。
对比原恒大时期，新足校最关键的升级也由此发生。
原恒大足校模式：强职业输送、弱学历兜底。足校学生如果18岁没踢上职业队风险极大。广州体院主导后，依托广体国家足球学院试点“职业高中与本科3+4中本贯通、体育单招优先通道”，形成“精英走职业梯队/中冠俱乐部（晨星聚力）、多数走体育学历教育→教练/裁判/赛事运营/校园体育”的双出口，从单一青训机构变成体教融合载体，对招生、家长决策、足球体系完善都是重大利好。
广州体院不仅接入、打通学历升学通道，补齐原足球模式的最大短板，而且其目标为“争取合作共建省级青训中心”。
当下正值足球青训风口，国家五级青训中心（国家、大区、省、市、县）建设是明确政策方向，社会关注度极高，是各种资源注入的窗口期。同时，广东在足球青训相关方面存在缺口，足校场地规模、梯队基础、现有赛事承办能力，是省内少数具备申报硬件条件的候选标的。广州体院入主恒大足校，恰逢其时。
反过来说，广州体院最大考验也在这里，那就是入主之后，能不能按照专业要求及行业本身的特点，充分利用好恒大足校的既有优势，化解历史问题及过渡期对内部造成的冲击等。换言之，能不能将国内稀缺的完整寄宿制全年龄段青训体系健康化，之后进一步拓展商业化与政策化增值。
值班编委：李红梅
编辑：韩涧明
审读：戴士潮
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