21世纪经济报道记者 程雪溶
8月21日，全国企业破产重整案件信息网一则公告显示，恒大足球学校（下称恒大足校）重整计划草案经债权人会议表决通过，广州中院已裁定批准恒大足校重整计划。广州中院于5月13日裁定受理恒大足校破产重整一案，经过公开招募、磋商谈判等程序，确定广州体育学院为恒大足校重整投资人。
这所创办于2011年的十二年一贯制民办足球学校，曾培养出大批青年足球人才，2021年以来却陷入生存困境。一方面，办学资金支持中断，学校艰难维持运营，核心人才持续流失，这是危机所在；另一方面，良好的硬件设施和成熟的管理运营体系仍在，具备盘活价值，加上国家对足球事业发展的支持力度不断加大，这是机遇所在。
有知情人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，此次恒大足校通过市场化、法治化方式破产重整，成功引入广州体育学院这种有资金实力、有足球行业资源和经验、有教育发展能力的投资人，不仅在法律程序中清理债务，保障全体债权人清偿权益，也延续了学校的主体资格、办学资质，保留了成熟的青训体系和模式，教职工得到妥善安置，学生的训练学习不受影响，未来将依托广州体育学院学科、科研、人才优势和职业高中+大学“3+4”模式焕发新活力，同时广州体育学院也补强了足球青训资源、快速扩容提质，目前来看是符合各方预期的。
老牌足校：光鲜成绩难掩危机
今年以来，中国U23男足、U17男足相继斩获相应级别亚洲杯亚军，为国出征的徐彬、秦子牛等球员分别来自恒大足校不同年龄梯队，其中，徐彬已踏上英格兰职业联赛的“留洋”之路。
对此，有足球媒体人认为，恒大足校各年龄段学员培养没有断档，并且已有学员签约中超等职业联赛俱乐部，这对中国足球来说是好消息。
据公开信息，恒大足校2012年首期投资就达11亿元，目标学生规模3150人。到了2020年，恒大足校的累计投入达到28亿元。这所占地千亩的学校，建设有48块专业足球场以及教学楼、宿舍楼、体能训练中心等，曾被吉尼斯世界纪录认证为世界最大的寄宿制足球学校。恒大足校曾高薪引进西班牙的外教团队，采用“5年国内特训+5年海外深造”的培养方式，每年选拔一批学员到西班牙分校留学。此外，精英学生的训、赛、学、吃、穿、住等费用全免。
据恒大足校提供的数据，截至目前，恒大足校学员入选各级国字号队伍累计达1000多人次，为中超等职业联赛俱乐部输送超百人，获得国内外各年龄段足球赛事冠军180多个，培养了近万名青少年足球人才。U17、U15队分别夺得2025年中国足球青少年精英联赛总决赛相应组别的冠军，徐彬等学员已在成年国家队崭露头角，并且得到欧洲五大联赛球队的青睐。
但是，光鲜的成绩背后藏着隐忧。2021年以后，由于众所周知的原因，恒大足校突然“断奶”，面临生存挑战。
恒大足校的困境需要辩证来看。一方面，由于恒大集团陷入危机，恒大足校必须自负盈亏，前路举步维艰。另一方面，学校硬件设施都还在，成熟的运营体系也已形成。更为重要的是，国家层面围绕足球工作特别是青少年足球工作作出一系列改革部署，印发多个支持足球振兴发展的政策文件，这些成为支撑恒大足校继续前行的动力。
据内部人士透露，恒大足校不断压缩学生和教职工规模，学生数量从2021年的超千人减少到目前的不到500人，教职工也只剩130多人。在压减支出的同时，学校通过主办和承办各类赛事、培训、冬夏令营以及获取商业赞助等方式创收，勉强维持运营。这些年，人才输送没有中断，2024年，恒大足校向各年龄段“国字号”队伍输送200多人次，是建校以来历年最多，2025年获得的赛事冠军数量也与2019年相差不大。
只是，多年前的播种结出果实，并不意味着危机消失。
2026年2月，恒大足校与一名18周岁精英学员关于“自由身”的纠纷，揭开该校困境一角。从2026年初开始，恒大足校2008梯队24名精英球员陆续年满18周岁，中超等高级别联赛俱乐部“虎视眈眈”，恒大足校精英学生球员“人才保卫战”形势不容乐观。
5月18日，一纸公开招募重整投资人的公告，则将恒大足校的困境展露无遗。公告显示，破产重整前，恒大足校已经资不抵债，并且流动资金几近枯竭，日常运营仅能勉强维持，财务状况极为脆弱；与此同时，招生缩减、竞争激烈、缺乏造血能力等多重因素叠加，更是让足校的运营状况“雪上加霜”。
如果不搬开债务这座大山，后续恒大足校的办学规模萎缩、核心人才流失等问题可能进一步加剧，破局迫在眉睫。
重整求生：高校与足校的双向奔赴
此次破产重整，是恒大足校涅槃重生的一次机会。
一位业内资深人士分析称，恒大足校被申请破产重整而不是破产清算，说明在债权人看来，恒大足校作为国内规模较大、拥有完整足球培训体系的学校，具备一定的重整价值。通过破产重整引入投资人、注入资金，不仅可以依法化解历史债务，保障全体债权人清偿权益，也有助于学校资源的盘活利用。
记者注意到，招募公告中要求，恒大足校的重整投资人应具备体育类学校办学经验，拥有足球专业的师资力量和管理团队，能够发挥现有青训体系的作用并体现品牌的价值。同时，意向投资人需要承诺保障在校学生正常就学和教职工合法权益。
对此，上述人士认为，这些条件，既是出于对足校“体育+教育”专业门槛的考量，更是为了保障正常的办学秩序，确保学员学业平稳衔接和职业发展路径平稳过渡。
经过公开招募，广州体育学院成为重整投资人。“此次破产重整是双方的双向奔赴。”上述人士分析称，一方面，广州体育学院是华南地区唯一独立建制、具备本科与研究生教育资质的体育高等学府，2024年获批国家重点建设足球学院，2026年成为广东省首批足球运动专业“3+4”中本贯通培养试点单位，拥有相应的资金实力、成熟的教育运营能力、丰富的足球行业资源，正是恒大足校破产重整需要的投资人。另一方面，广东正大力实施高等教育“迎峰”计划，有序扩大优质本科教育招生规模，广州体育学院可依托重整后的足校建设新校区，拓展校园空间，盘活利用足校优质资源，快速扩容提质。
记者从知情人士处获悉，以2026年5月13日为基准日，恒大足校相关资产的评估清算价值为4.1亿元。此次广州体育学院以6亿元总价参与恒大足校重整，其中4.9亿元用于化解债务，1.1亿元用于支持重整后学校的后续运营及发展。
一位深耕破产领域多年的人士指出，可以看到，重整投资人的投入超过清算价值，如果采用的是破产清算而不是破产重整，由于足校的主要资产为教育用地、校舍等，流动性较弱、变现难度较大，最终拍卖成交价可能低于评估的清算价值，债权人获得的清偿可能更少。
上述人士表示，根据重整计划，债权人将在法律程序中依法公平有序受偿，并且清偿率显著高于破产清算。足校的历史债务负担得到化解，学校还通过投资人引入了优质的足球、教育行业资源。广州体育学院则通过受让资产包获得办学场地，有助于最大化利用足校原有优质资源。
该人士还注意到，从5月13日广州中院裁定受理恒大足校破产重整一案起，到8月21日裁定批准重整计划，用时仅3个多月，“说明在案件办理过程中，各流程紧密衔接、推进顺利”。
新的起点：“变”与“不变”中走向未来
记者多方了解到，在足校重整计划中，比较亮眼的是多个“变”与“不变”的有机结合，以及中短期相结合的具体规划和清晰的发展目标。
比如，广州体育学院发起设立教育发展基金会，依法承接恒大足校举办者权益，但不变的是，继续保留非营利性民办学校性质，原有成熟的“全国选材+精英免费”特色招生模式、校园管理制度、家校服务体系、德育培养体系也得到保留。目前，400多名学生正常上课、训练、食宿，升学、考试、参赛资格没有受到影响，保障了学生学业的衔接与培养路径的延续性。据了解，今年足校招生117人，较去年同期增加36人，毕业生中有41人升入广州体育学院、北京体育大学、同济大学、华南理工大学、华中科技大学、东北师范大学等高校。通过分类安置，教职工队伍也保持稳定。
再比如，恒大足校十余年打磨的“学、训、赛、医、科、养、育”青训体系没变，原有的青训教学大纲、梯队建设模式、战术风格体系与人才选拔机制继续沿用，U9-U18全年龄段精英梯队建制也得到保留。而变的是，今后将依托广州体育学院的学科、科研、人才优势和职业高中+大学“3+4”模式，构建“小初高大”贯通式足球人才培养链条，推动原有青训体系科学化、精细化升级，最终打造全国一流、国际知名的体教融合足球学校。
某青训机构负责人向记者表示，目前，足球学校普遍面临成本投入高、回报周期长、生源招募难、人才留住难、职业出口窄等难题，投资人后续面临的挑战是如何确保资金链稳定，同时不断增强足校自主造血能力。
对此，记者了解到，重整计划中也考虑到了足校的可持续发展，除上述1.1亿元“输血”资金外，计划通过扩大办学规模，实现学费收入增长；同时，承办全国青少年足球夏令营、职业俱乐部冬训等，增加赛事和培训收入；此外，还将通过授权使用足校品牌开展装备合作、青训IP运营等实现创收。
多位业内人士在接受记者采访时表示，走职业球员道路的学员毕竟是少数，可以说是“千军万马过独木桥”，因此，足球训练和文化教育必须“两条腿”走路，全面拓宽学生多元化成才道路。
记者获悉，根据重整计划，广州体育学院将打通“足球学校—广州体育学院国家足球学院”贯通培养通道，足校学生优先升入广州体育学院，或通过体育单招、统考进入其他高校。对于优秀球员，将推荐其试训签约，输送至职业俱乐部、各级国家队。其他球员将作为足球教练、裁判、赛事运营人才，被推荐至中小学、体育机构就业。
8月25日，广东晨星聚力足球俱乐部将迎来2026年中冠总决赛分组赛第一轮比赛，该俱乐部以恒大足校U17全国冠军青年球员为核心班底，并且吸纳了一批该校培养的精英球员。有足球行业人士认为，足校已经焕然一新，作为下属俱乐部，广东晨星聚力可以吸纳更多足校精英学员，冲击职业联赛。
重整计划还提出，重整投资人将争取与足球协会等多方合作，整合优势资源，共建省级足球青训中心。一位从事青训行业多年的人士在接受记者采访时表示，这是为落实五级青训中心建设，在国家对足球青训的政策支持下，通过破产重整，恒大足校的场地、设施和师生资源，与高校的教育、科研等优质资源无缝对接，在多方协力合作下，未来有望构建符合国家规范、兼具广东特色、融合体教优势的青少年足球人才培养体系，为国家输送更多高水平足球后备人才。
广州市民王先生是20多年的足球迷，在他看来，恒大足校的重生令人欣慰，“期待足校能够抓住风口，最终破茧成蝶，培养出更多好苗子”。
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